大家应该都听说了，某水果大厂发布WWDC23开发者大会预告，其首款MR眼镜或将于6月正式登场。

小贴士-MR 是什么？

混合现实（Mixed Reality），简称MR，既包括增强现实和增强虚拟，指的是合并现实和虚拟世界而产生的新的可视化环境。与虚拟现实（VR）相比，混合现实（MR）会把数字世界带进我们的真实世界之中，而非让我们进入一个虚拟世界，沉浸感更深层次。而MR头显就是带领我们进入混合世界的“钥匙”。

MR眼镜强在哪里？

试想一下，只要戴上眼镜，手机的界面跃然于眼前，手里的商品立马能显现详情；眼镜里看到的物体就能做实时做自动切割，之后再进行重新组合，盗梦空间折叠大楼的场景重现不是梦！还能随时和ChatGPT对话，但内容不仅限于文字，图片、视频都有可能！

历数过往每一轮重大的电子产业革新，都是体现在人机交互的方式的创新及其带来的深远影响，比如计算机从命令行界面转向图形界面，手机从实体键盘转向触控操作等。行业巨头的正式入场，如果MR头显能带来革命性的创新，又会给我们带来怎样不同的交互体验和变革呢？我们可以期待一下！

回归到投资层面，我们先来看看大摩现代服务的基金经理徐达是如何看待MR眼镜带来的投资机遇：

从渗透率来看

现阶段对于消费电子行业的投资，需要找到渗透率还有非常大的提升空间，甚至有5倍10倍提升空间的子板块，而MR/VR产业当前就处于这样的位置。

从估值来看

目前相关板块的估值水平也相对较低，还有进一步提升的空间。

从细分领域来看

目前主要关注MR/VR相关产业的零部件等硬件供应链，因为重大人机交互革新产业的发展，软硬件产业链都将会有很大的发展机会，但硬件会是基础。

简单来说，MR/VR产业的渗透率和估值水平都有很大的提升空间，随着MR眼镜的发布临近，市场对 VR/MR/AR 产业的关注度有望持续上升，叠加技术革新，或将会在未来一段时间对MR/VR相关板块的投资信心有比较大的提振。

具体来看，MR 产业链投资思路可以大致分为两个维度：

1、MR头显组件产业链：将MR头显拆分为结构件、摄像模组、瞳距调节模块、功能件等组件，随着产品迭代、性价比持续提升带来出货量的显著增长，可能会带来业绩弹性。

2、核心技术：MR头显采用或持续迭代的技术，例如Pancake光学方案、MicroOLED 显示有望成为产业确定性技术趋势。

对于非专业投资者来说，研究透彻MR产业链里每个细分赛道的难度较大，但如果还是想要分享产业成长的红利，不妨借道基金布局！

大摩现代服务（A:014146/C:014247）目前关注AR/MR/XR和虚拟现实产业链，把握相关产业机会。

风险提示及免责声明：本资料仅作为客户陪伴材料，不构成具体基金的宣传推介材料或法律文件。摩根士丹利华鑫基金管理有限公司严格审查本资料的内容，但不就其准确性、完整性及适用性做出保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。在任何情况下本资料中测算的数据、信息或所表达的意见并不等同于实际投资结果，不构成任何要约或要约邀请，也不构成任何对投资人的投资建议、投资承诺或担保。本公司或本公司关联方、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。本公司郑重提醒您注意投资风险，购买本公司管理的基金，应参考专业意见，详细阅读基金相关法律文件，并请根据自身财务状况、风险承受能力及投资目标谨慎选择。本资料版权归本公司所有，未获得本公司事先书面授权，任何个人或机构不得对本资料内容进行任何形式的发布、复制、引用或转载，或对本资料内容进行任何有悖原意的删节或修改。